渣打银行：美国原油产量将在2026年达到峰值

美国石油和天然气巨头埃克森美孚公司（ ExxonMobil ）预测，由于能源成本高企和煤炭需求激增，我们将远远达不到全球能源行业的净零目标。ExxonMobil在其最新发布的《全球展望》中预测，到2050年，地球只能减排25%，远低于实现IPCC目标所需的三分之二减排量。而且，关于可再生能源在未来几十年取代化石燃料的预测被证明为时过早。

美国的原油产量不断创下新高，打破了人们对即将下降的预期。根据美国能源信息管理局（EIA）的数据，2025年6月，美国原油产量创下1358万桶/日的历史新高，比2024年10月创下的纪录高出5万桶/日，比2019年11月新冠肺炎前的最高纪录高出582桶/日。

然而，清洁能源看涨者可以感到欣慰的是，美国石油行业正显示出明显的增长放缓趋势，6月份同比增长仅为32.8万桶/日。此外，该国领先的石油中心德克萨斯州的产量同比下降了3.3万桶/日，现在比2024年10月的峰值583.2万桶/日低10.9 万桶/日。

渣打银行（Standard Chartered）的大宗商品专家预测，美国产量将在2026年3月达到1434万桶/日的峰值，然后最终开始下降。最新的财报季显示页岩油生产商已采取各种战略调整，包括在低油价下进行运营回调和增加对冲活动。美国石油钻井平台数量继续下降，从2月中旬的488个到8月初的410个。然而，钻机数量在过去四周似乎已经稳定下来。与此同时，从2022年到2023年初，新井每台钻机的生产率从每天800桶增加到2025年中期的每天1000桶以上，有助于抵消钻机数量的下降。

布伦特原油继续在狭窄的交易区间内交易一周，8月26日触及每桶68.73美元的日内高点，8月27日跌至每桶66.91美元的低点。根据渣打银行的数据，布伦特原油的下一个技术水平将位于每桶70.59美元的200天移动平均线。然而，即将到来的炼油厂周转季节在过去几周对WTI价格造成了压力，将布伦特WTI价差扩大到4.10美元/桶以上，同时支撑了成品油价格。

与此同时，欧佩克+计划于9月7日举行一次虚拟会议。该组织的注意力可能会集中在2023年4月的自愿减产上，总计166万桶/日。由于目前还没有解除这一部分的迫切要求，渣打银行预测，欧佩克+只有在远期曲线似乎支持向市场增加更多桶数的情况下才会继续解除。尽管市场在很大程度上没有理会该集团在之前的平仓计划中增加的高于预期的桶数，但渣打银行警告称，任何进一步平仓的消息都可能引发油价抛售。更乐观的是，渣打银行表示，由于成员国的产能限制和超额生产补偿计划，任何平仓都可能使市场获得的桶数远低于任何名义价值。

与此同时，今年欧洲天然气的前景是健康的。欧洲天然气基础设施公司（GIE）的最新数据显示，欧洲的储量超过900亿立方米，接近1000.4亿立方米的最大容量。根据注入轨迹，渣打银行估计，11月2日欧洲的天然气储量将达到995亿立方米。

欧洲的长期前景也是健康的，全球液化天然气产能将从去年的5500亿立方米增加到2026年的6490亿立方米，然后在2030年达到8900亿立方米。这一增长主要是由美国推动的，2025年前七个月天然气出口同比增长22%，达到830亿立方米。事实上，专家们现在预测液化天然气供应过剩即将到来。也就是说，在2026年市场盈余500亿立方米和2030年盈余高达2000亿立方米之前，今年全球液化天然气供应将与需求持平。

欧洲天然气价格继续下跌，周三，10月交付的荷兰所有权转让设施（TTF）降至每兆瓦时31.6欧元，在供应充足的情况下接近15个月低点30.3欧元。早季天气预报显示，太平洋地区将出现弱拉尼娜现象，随后在初冬至仲冬将出现较弱的极地涡旋。目前的天气模型预测，1月份西欧、北欧和中欧的大部分地区将经历正常至较冷的温度。（小晨编译）