分析师警告称欧佩克+可能在下次会议上解除165万桶/日的减产

Skandinaviska Enskilda Banken AB（SEB）首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop周一在SEB团队的一份石油报告中表示，欧佩克+在9月7日开会时解除165万桶/日减产的风险越来越大。

Schieldrop在报告中概述，原油市场“显示出零星的力量”，并警告说，“这显然增加了欧佩克+在9月7日开会讨论10月产量时决定解除剩余的165万桶/日自愿减产的可能性”。然而，Schieldrop在报告中补充说，该集团可能会在两到三个月内拆分解除。Shieldrop在报告中表示：“之后，该组织可以重新开始，讨论欧佩克+范围内的减产，而不是由一个子集团自愿减产。这为欧佩克+在2026年第一季度全面减产铺平了道路，除非该组织开始减产，否则预计将出现巨额盈余。”

在报告中，Schieldrop强调了市场上“相当多的优势”。他在报告中表示：“原油曲线的前端仍处于现货溢价状态。ARA中的高硫燃料油与5月份的布伦特原油平价相比有所减弱，但与布伦特原油相比，其交易价格仍仅为每桶5.6美元的折扣，而更正常的折扣为每桶10美元。ARA中间馏分油的交易价格比布伦特原油高出每桶25美元，而更普通的价格为高出每桶15-20美元。美国原油库存处于2018年以来的最低季节性水平。最后，正如彭博社今天上午（星期一）所强调的那样，迪拜含硫原油标志物的交易价格高于布伦特原油（欧洲的轻质低硫原油），”他继续说道，并指出迪拜通常比布伦特原油低。

Schieldrop在报告中表示：“随着欧佩克+和中东地区的中酸性原油产量增加，人们普遍认为迪拜原油的交易价格应越来越低于布伦特原油。情况正好相反。迪拜原油在6月初的交易价格比布伦特原油低2.3美元/桶。自那以后，迪拜相对于布伦特原油一直在稳步走强，而迪拜今天的交易价格则高出每桶1.3美元。总体而言，这很不寻常，但特别是现在欧佩克+应该生产更多。”

在惠誉集团8月22日的BMI报告中，惠誉解决方案公司旗下的BMI指出，“关键问题是欧佩克+在未来几个季度是看涨还是看跌价格驱动因素”。BMI在该报告中表示：“布伦特原油最近下跌的触发因素之一是该集团决定在9月份将日产量再提高54.8万桶，这标志着他们计划在2025年和2026年恢复的220万桶日产量削减已全部提前解除。我们不认为该集团已经放弃了对市场的支持，而是仍然愿意干预以应对油价的严重和持续下跌。然而，它可能不愿意实施过去十年大部分时间里出现的大规模长期削减，削弱了对布伦特原油的支持。然而，至关重要的是，这一观点尚未得到检验。如果油价在第四季度大幅下跌而没有OPEC+的回应，这可能会引发进一步下跌。”

8月3日，欧佩克网站上发布的一份声明宣布，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼“将在9月份实施每日54.7万桶的产量调整”。声明指出：“八个欧佩克+国家此前于2023年4月和11月宣布了额外的自愿调整，几乎于2025年8月3日举行会议，审查全球市场状况和前景。鉴于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面，如低石油库存所反映的，并根据2024年12月5日达成的决定，即从2025年4月1日开始逐步灵活地恢复每天220万桶的自愿调整，八个参与国将从2025年8月的要求生产水平开始，在2025年9月实施每天54.7万桶的生产调整。这相当于四个月的增量。根据不断变化的市场状况，逐步取消额外的自愿生产调整可能会暂停或撤销。这种灵活性将使该集团能够继续支持石油市场的稳定。”

声明称，八个欧佩克+国家还指出，这一措施将为参与国加快补偿提供机会。“八个国家重申了他们的集体承诺，即完全遵守《合作宣言》，包括在2024年4月3日举行的联合监测委员会第53次会议上同意监测的额外自愿生产调整，”它补充道。声明强调，这些国家还确认，他们打算全额补偿自2024年1月以来的任何过剩产量。它继续表示，八个欧佩克+国家将每月举行会议，审查市场状况、合规性和补偿。声明透露这八个国家下一次会晤定于9月7日举行。

根据声明所附的表格，9月份沙特阿拉伯的“所需产量”为997.8万桶/日，俄罗斯为944.9万桶/日，伊拉克为422.0万桶/日，阿拉伯联合酋长国为337.5万桶/日，科威特为25.48万桶/日，哈萨克斯坦为15.5万桶/日，阿尔及利亚为95.9万桶/日，阿曼为80.1万桶/日。（小晨编译）